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　　来源：巨丰编辑部

　　当前，A股市场估值水平处于历史低位，中长期投资价值凸显，得到了包括中央汇金公司在内的投资机构的充分认可。

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　　Risk Disclosure

　　本周A股触底后开启反弹，沪深两市成交额破万亿，千股涨停一幕再现。A股节后怎么走？“平准基金”何时到来？国家队资金青睐的方向是什么？针对投资者关心的众多市场问题，巨丰财经对巨丰投顾进行了采访。

　　1、本周大盘跌到2635点后开启反弹，沪深两市成交额破万亿，“牛市”真的来了？哪些能继续反弹？

　　巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指年前最后一周给出连阳逼空上攻K线组合，并伴随有过万亿成交的“千股涨停潮”行情，成为有利大周期二次探底成功的积极信号。从国务院国资委强调切实扛起国家重要战略科技力量责任，把科技创新作为发展新质生产力的核心要素，强化科技创新主体地位，全面融入国家创新体系，主动承担国家重大科技任务，坚决打好关键核心技术攻坚战，加快培育发展新质生产力的新动能等，意味着经济结构转型的“十四五”周期，注定了资本市场只会演绎“结构牛”行情。其中，地方两会重点强调的新质生产力赛道方向，诸如信创、新材料、半导体、芯片、人工智能、新能源等，有望在2024年演绎有利多头的震荡攀升行情。

　　2、日前证监会表示将严厉打击恶意做空、暂停新增转融券规模，将引导各类机构投资者更大力度入市。国家队资金青睐的方向是什么？本次市场大跌后再次上涨给投资者带来哪些启示？

　　巨丰投顾朱华雷：从近期市场表现来看，中小盘股呈现出全线的反弹，也显示出汇金公司增持之后对市场情绪的影响，近期汇金公司扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，沪深300、中证500、中证1000等ETF基金成交量剧增，显示出国家队对小盘股和深圳市场的维稳。本次市场大跌之后，国家队再次出手，在于平抑市场波动，稳定市场情绪，提振市场信心，而当前，A股市场估值水平处于历史低位，中长期投资价值凸显，得到了包括中央汇金公司在内的投资机构的充分认可。

　　3、伴随中央汇金入市，将“平准基金”推到风口浪尖，关于股市平准基金的讨论再次升温。上半年“平准基金”会来吗？结合国外经验，多少量能持续稳住市场？

　　巨丰投顾郭一鸣：一般来讲，平准基金都是临危受命，托底市场止跌，并恢复市场信心。当前看，注册制度以来，国内市场持续扩容，急需中长线资金对市场托底和维稳，在市场情绪低迷之际，平准基金设立很有必要。不过，如果中央汇金等国家队入市有效果，那么平准基金的必要性并不大，毕竟平准基金一部分也是来源于汇金公司。

　　另外，如果保险资金等长线资金入市步伐加快，规模提升，实际上和汇金一起，也能起到平准基金的作用。另外，根据海外经验，美国、日本以及韩国，甚至中国香港等都使用过平准基金，对市场的恢复和托底带来支撑。至于平准基金的规模，高盛预测，过去一个月国家队已买入约700亿元A股，而能够稳定市场的基本规模约为2000亿元，相当于流通市值的0.8%左右。

　　4、近期市场跌宕起伏，但是美容护理板块涨幅居前，如何看待美容护理板块抗跌的原因是什么？节后会如何表现？

　　巨丰投顾赵玲：根据数据显示，2024年1月天猫美容护肤类目以及彩妆类目GMV分别为70.45亿元/45.73亿元，护肤类目GMV环比增长46%。其他平台数据也均呈现较好的增长势头，显示美容护理行业的高景气状态，这也是近期市场下跌过程中，美容护理板块抗跌的主要原因。节后来看，随着政策发力，经济修复向纵深推进，消费板块整体活跃度提升，美容护理板块有望维持强于大市的整体行情。

　　5、本周环保板块跌幅居前，资金选择远离的原因是什么？对持有该板块个股的投资者有怎样的建议？

　　巨丰投顾丁臻宇：近期市场仍然属于稳定期，环保板块在此前与煤炭、钢铁、地产等周期股是第一波稳定市场的板块，目前处于补跌阶段。本周市场主要集中在创业板、科创板、中证500、中证1000指标股上，预计市场稳定之后，环保板块将出现比较好的低吸机会，建议持有环保股的投资者多一点耐心，按照历史规律，环保板块在3月上旬将有所表现。

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责任编辑：张倩