（原标题：权益类公募产品收益明显分化，半数产品今年来录得正收益丨机警理财日报）

南财理财通课题组 黄桂煊

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根据南财理财通数据，截至3月18日，理财公司存续的权益类公募产品（包含母行划转的老产品）共有35只，35只产品均在2024年之前成立，今年来未有新发权益类公募产品。从机构分布看，在35只产品中，华夏理财有12只，产品数量最多；光大理财有6只，招银理财有5只，宁银理财有3只；信银理财、贝莱德建信理财和民生理财各有2只；青银理财、工银理财和高盛工银理财各有1只。

今年以来，A股市场在2月初以来快速修复，市场风险偏好持续提升。上证指数从2月5日最低收盘价2702.19点上涨到3月15日的3054.64点，累计反弹了13.04%，期间深证成指、创业板指、沪深300也分别反弹上涨了20.69%、20.57%和11.55%。

从权益类公募产品业绩表现看，产品收益分化明显，约一半（51.43%）权益类公募产品今年以来录得正收益。涨幅最高产品为招银理财的“招卓价值精选”，该产品受益于红利资产整体出色的表现，今年以来回报超10%，达12.87%，同时其最大回撤幅度在同类产品中最低，为3.22%。

Wind数据显示，截至3月15日，中证红利指数今年以来上涨8.63%。不过，在经历较长一段时间的连续上涨后，近期红利资产出现一定回调，中证红利指数最近一周（3月11日-3月15日）下跌2.24%，红利资产赛道拥挤度也是市场关心的问题。

中信建投证券表示，虽然红利板块前期较快上涨，短期伴随着利率反弹等因素近期出现回调，但总体来说红利板块估值并未泡沫化，结合股息和基本面依然可以优选配置。

相比“招卓价值精选”的亮眼表现，华夏理财“天工日开理财产品6号(微盘成长低波指数)”受微盘股开年后资金集中撤退大幅下跌影响，今年来净值下跌了15.26%，年化波动率高达65.83%，最大回撤也达到36.08%。

展望后市，机构普遍认为，A股市场或进入震荡阶段，经济预期改善、增量资金进场或是后续走向的关键。

中金公司表示，经历2月初以来的快速修复后，市场在临近前期交易密集区维持震荡向上走势，投资者风险偏好继续修复。近期，复苏交易逐渐活跃，反映市场对经济基本面预期边际改善，市场的结构性机会仍不断显现。

华泰证券表示，市场进入反弹歇脚期，经济预期改善、增量资金进场或是后续走向的关键。2月经济数据修复方向存在差异，信贷数据显示资金活化程度仍有待回升，但CPI同比环比修复，后续关注持续性；交易性外资、融资资金节后回流，但资金面切换至增量环境仍需时日，上周证监会出台政策规范减持、回购、融券等行为，有望从供给侧稳定市场信心、引导更多长线及价值资金入市。

国泰君安证券同样认为，在两会对于政策预期告一段落后，投资者将迎接“四月决断”，面对经济数据与企业业绩的验证。就目前来看，预期上修缺乏新动力，叠加市场反弹已经累积较大涨幅，股市在深蹲后全局性超跌反弹接近尾声，行情进入震荡阶段。

招商证券表示，随着国内信用周期平滑，社融对盈利驱动弱化，不同行业进入大分化时代。2024年政府开支力度加大，叠加全球紧缩周期结束后外需的改善，国内经济有望温和复苏，全球科技创新进入上行周期，A股企业盈利上行，资金面转温和净流入。多因素共振，A股有望保持震荡上行的结构牛态势。