目前已有18家券商以业绩快报、预报或未经审计财报形式披露2023年业绩，最新披露的是中信证券，业绩快报显示，公司实现营收600.47亿元，同比下滑7.77%；净利润为196.86亿元，同比下降7.65%。

18家券商中11家2023年净利润增速为正，同比增速超过50%的有8家，分别是红塔证券（710.57%）、中泰证券（189%至247%）、国盛证券（135.40%）、湘财证券（87.67%）、西南证券（85%至115%）、国都证券（72.09%）、英大证券（63.16%）、申万宏源（50.59%至79.27%）；同比增速下滑的有6家，分别是东莞证券（-11.34%）、五矿证券（-15.38%）、国投证券（-26.08%）、中航证券（-44.66%）以及上述小幅缩水的中信证券。

基数差异和投资收益是影响券商业绩的主要因素，2022年业绩降幅较大、基数相对低的券商，2023年度净利润均大幅增长，包括中泰证券、西南证券、申万宏源等，反而是2022年度业绩变化不大的券商，2023年业绩也未出现较大弹性，其中包括中信证券、国元证券等。投资收益向好，成为包括国元证券、申万宏源、西南证券、中泰证券解释业绩增长的原因交集。

“基数差异”影响大

市场阶段性震荡，证券行业整体业绩承压；部分券商业绩涨幅较大，包括中信证券在部分券商业绩小幅下降，形成这两种不同的主要原因之一是业绩基数差异。

中泰证券1月22日发布的业绩预告显示，公司预计2023年度实现归母净利17.06亿元至20.47亿元，同比增189%至247%。

中泰证券2022年业绩收缩至极低，公司2022年财报显示，公司2022年实现归母净利润5.9亿元，同比下滑81.56%，公司往年净利水平远高于此，公司2019年至2021年三年归母净利分别是22.49亿元、25.25亿元、32亿元。

申万宏源预计2023年归母净利润同比增长50.59%至79.27%，作为对比基数的2022年业绩极低，公司财报显示公司2022年实现净利润27.89亿元，同比下滑70.32%，公司2019年至2021年归母净利润分别为57.35亿元、77.66亿元、93.98亿元。

西南证券2023年归母净利同比增85%至115%，公司2022年归母净利下滑70.2%。

2023年归母净利激增超过7倍的红塔证券，公司2022年净利润同样出现大幅下滑，净利润基数同样远低于往年，公司2022年归母净利润问3853万元，同比下滑97.57%。红塔证券2019年至2021年归母净利润分别是8.38亿元、14.13亿元、15.76亿元。

相对上述业绩激增的券商而言，表现不温不火的券商，其上一年度表现也就不那么“惊心动魄”。

中信证券2023年的业绩保持平稳，公司2022年归母净利润为213.2亿元，同比下滑7.72%，与2023的变化幅度大体相当。

国元证券2023年归母净利同比增7.79%，公司2022年归母净利润小幅下滑9.24%。

从业绩增长的构成因素来看，投资业务条线仍然是业绩影响因素的主力。

国元证券在公告中提到，“通过调整投资结构、扩大投资范围、严管风险等优化生产要素配置的措施，全年获得较好投资收益。”

申万宏源表示，围绕“投资+投行”发展战略，加快改革转型、优化战略举措、把握发展机遇、防范金融风险，经营业绩实现较大增长。

西南证券公告称，“报告期内，公司投资收益和公允价值变动收益增幅较大，整体经营业绩同比大幅上升。”

红塔证券表示，报告期内，公司坚持“稳中求进”工作总基调，深入推进自营投资业务的非方向性转型和绝对收益策略投资体系建设，系统性地对资产组合管理进行重新布局和调整，加大长期资产配置力度，投资相关收入更加多元，稳定性增强，利息收入和投资收益同比大幅增加。

中泰证券提到，投资银行业务、资产管理业务、投资业务等收入同比明显增长，本期合并万家基金管理有限公司产生股权重估收益。

因股权重估产生的利润，在上述预告净利润的占比显然不低。中泰证券于去年2月完成合并万家基金，中泰证券持有万家基金股权的比例增至60%，中泰证券测算，万家基金变更为公司的控股子公司后，公司原持有的万家基金股权将为公司产生一次性重估收益约6.47亿元。

已披露数据、2023年净利润水平居前的券商分别是，中信证券（196.86亿元）、申万宏源（42亿元至50亿元）、国投证券（19.30 亿元）、国元证券（18.68 亿元）、中泰证券（17.06——20.47亿元）、中金财富（14.84 亿元）。

券业2023年业绩个位数增长

对于去年券业整体业绩表现，多数卖方研究将2023年业绩增幅调至个位数增长。

中金公司研报称，2023 年上市券商盈利同比增5%，对应ROE同比下滑0.1ppt至5.6%。

方正证券预计，2023年，44家直接上市券商整体主营收入将同比增4.1%，归母净利润同比增6.4%。

对于2024年证券行业前景，华福证券认为，基于当前政策环境及证券行业经营现状，预计2024年证券行业将实现营业收入4470亿元，同比增长7.0%；实现归母净利润1565亿元，同比增长8.6%。

分业务来看，经纪业务方面，随着一系列提振市场活跃度政策的出台，预计全市场日均股基成交额同比增长7%，经纪业务收入同比增2%至1271亿元。投行业务方面，预计IPO及再融资节奏将进一步缩紧，假设承销保荐业务净收入同比下滑8.7%，财务顾问净收入下滑10.4%，投行业务收入同比8.9%至567亿元。自营业务方面，2023年券商自营业务表现亮眼，随经济进一步复苏，预计自营业务收入同比增23%至1345亿元。资管业务方面，预计权益基金市场规模持续扩容带动资管规模进一步增长，资管规模预计同比增5.0%，资管业务收入同比增9.5%至240亿元。信用业务方面，政策利好推动两融余额同比增长4.3%，股票质押规模持续压降同比下滑5%，信用业务收入同比增2.7%至527亿元。

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